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证券时报记者 叶玲珍
今年一季度，受益于大宗商品价格上涨，周期股迎来“春天”。
4月8日晚间，重庆钢铁（601005）、中国铝业（601600）、中钢国际（000928）、江西铜业（600362）等多家企业发布一季报或业绩预告，齐刷刷地上演“暴增”行情。其中，重庆钢铁、中国铝业净利分别达10.8亿元、9.67亿元，同比增幅约259倍、30倍，一个季度赚的钱就超过了去年全年。
光大银行金融市场分析师周茂华表示，一季度周期股业绩大增，主要受国际大宗商品价格走高、企业降本增效、去年利润基数较低等多方面因素影响。从目前全球经济复苏态势和大规模财政刺激政策看，仍对周期性板块有利，但需要关注全球利率中枢态势，一些存在估值泡沫的资产未来的压力预计有所增大。
多只周期股业绩暴增
根据业绩预告，受益于钢铁行业景气度提升及产品结构优化，重庆钢铁预计实现归母净利润10.8亿元，较上年同期增加10.8亿元，同比增长258.8倍。值得一提的是，重庆钢铁2020年净利润为6.38亿元，也就是说，公司今年一季度实现的利润已达去年全年1.7倍。
同处钢铁板块，中钢国际在一季度也收获颇丰，实现归母净利润1.23亿元，同比大增12.9倍；同期营业收入为27.7亿元，增幅为35.85%。此前，公司曾在业绩预告中指出，2021年一季度钢铁行业景气度提升，国内外工程项目执行平顺。
需要关注的是，中钢国际持有重庆钢铁股份，后者公允价值变动对当期损益造成一定影响。去年同期，因重庆钢铁股价下跌，减少收益超7300万元，而今年重庆钢铁股价上涨，增加当期损益超2200万元。
中国铝业今年一季度业绩表现同样抢眼，预计一季度净利润为9.67亿元，比上年同期增加9.36亿元，同比增幅约30倍；扣非后净利润约12.88亿元，相比去年同期-2.9亿元增加了15.79亿元。中国铝业2020年度净利润水平为7.4亿元，今年一季度公司完成的业绩已经碾压了去年全年。
公司表示，业绩大增的主要原因是在铝价高位运行的市场环境下把握市场机遇，主营产品毛利较去年同期大幅增加；同时狠抓降本增效，主营产品竞争力得到提升。
昨日，江西铜业发布的业绩预告显示，一季度实现净利润8.31亿元-8.79亿元，同比增长419%-449%；扣非后净利指标表现更为出众，达12.28亿元-12.76亿元，比去年同期增加17.02亿元-17.5亿元。
对于业绩大涨的原因，江西铜业同样表示，主要金属产品产量和价格同比上升，推动业绩增长。资料显示，公司主要产品为高纯阴极铜、工业硫酸、黄金、白银。
近期，受最大铜产国智利关闭边境消息影响，铜价应声上涨，并迅速传导至二级市场。4月8日，有色板块走势强劲，江西铜业涨幅达9.51%。
大宗商品价格波动或加大
今年以来，全球通胀交易升温，包含铜、铝、钢等金属在内的大宗商品价格飙升，目前仍在高位运行。
“由于疫苗接种铺开，全球疫情对经济影响趋缓，加之美国等持续加码大规模财政刺激政策，再加上2月以来美债利率上升对科技类股等高估值资产构成一定压力，这些都利好周期股表现。”周茂华表示。
铜价在2月份飙升触顶后，3月份出现回撤，目前维持高位震荡态势。此前，中信证券给出未来一年铜价将有望突破12000美元/吨的预测。
钢价的走势同样凌厉。截至4月6日，唐山地区普方坯出厂价已涨破5000元/吨。兰格钢铁云商平台监测数据显示，唐山钢坯价格刷新国际金融危机以来纪录，创13年历史新高。
铝价方面，沪铝主力合约价格从去年年初的11000元/吨左右一路上涨，今年3月创下17955元/吨的阶段高点，4月以来已站稳17000元/吨，4月8日报收17525元/吨。中信证券研报指出，随着消费旺季来临下的库存去化开启，伴随着可能的碳达峰政策催化，维持未来一年铝价突破2万元/吨的判断。
已经处于高位的大宗商品，后市又将如何演绎？业内人士表示涨价行情有望持续，但短期波动仍存。
新时代证券研报指出，目前商品涨价只完成了一半，周期股的行情依然没有结束，但是节奏上周期股进入投资的第二个阶段，波动可能会加大。
周茂华表示，从全球经济复苏态势和大规模财政刺激政策看，仍对周期性板块有利，但需要关注全球利率中枢态势，一些存在估值泡沫的资产未来的压力预计有所增大，建议投资者选择未来盈利确定，估值合理的资产。 |
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发表于 2021-4-8 20:17:19
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